Los ESG como herramienta para identificar riesgos

Recordando que los criterios ESG se refieren a factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo que se tienen en cuenta a la hora de invertir en un proyecto o una entidad. Su origen se remonta a varias décadas atrás, recientemente son la referencia de la inversión socialmente responsable. Es una filosofía de inversión que los integra, son conocidos por sus siglas, en español como ASG, y en idioma inglés ESG; en el proceso de estudio, análisis y selección de valores de una cartera de inversión cada vez es más recurrente que se tomen en cuenta.

Este artículo propone la vuelta a la intención original y limitada del ESG, como herramienta para identificar y comunicar los riesgos materiales a largo plazo de las empresas, tales como emisiones de gases de efecto invernadero, calidad del aire y salud y seguridad de los empleados. Se hace una evaluación de la normas de la Sustainability Accounting Standard Board (SASB) para contener la expansión de la inversión ESG más allá de la tradicional. También se aborda el debate técnico de la medición ESG para ampliar el alcance de la inversión sostenible. La regla propuesta por la Securities and Exchange Commission (SEC) sobre la divulgación de riesgos relacionados con el clima también se discute para calmar los debates entre la izquierda y la derecha.

En su origen, los ESG se centraban en ofrecer a los inversionistas una mejor comprensión de los riesgos financieros a largo plazo de las empresas. Sin embargo, con el tiempo, el concepto ha evolucionado para abarcar no solo los riesgos financieros, sino también la sostenibilidad, los derechos humanos, el medio ambiente y la responsabilidad social. Esto ha desatado un intenso debate sobre si los asuntos ESG deberían estar limitados técnicamente a los riesgos financieros a largo plazo o si deberían abarcar temas más amplios, como la diversidad de género o el impacto ambiental.

Se propone por distintas voces un marco para la inversión ESG que se centre en el principio de materialidad. Centrándonos en los riesgos materiales que tienen un impacto real en la rentabilidad de la empresa y el valor para los accionistas, podemos reconocer y controlar los riesgos financieros a largo plazo sin caer en la tentación de adquirir una agenda política. 

Lo anterior significa que se debe volver al propósito original e importante de los ESG: ayudar a las empresas a identificar y comunicar a los inversores los riesgos materiales a largo plazo que enfrentan por cuestiones relacionadas con estos. Al mismo tiempo, esto significa que los políticos no deben decidir qué empresas los inversores deben o no invertir en, y que los inversores tienen la responsabilidad de tomar decisiones informadas sobre los riesgos financieros a largo plazo de las empresas que apoyan.

En conclusión, los criterios ESG se tratan de entender los riesgos materiales a largo plazo a los que las empresas se enfrentarán. Como tal, se necesita regresar a su intención original, limitada y crítica, para ayudar a los inversionistas a entender los riesgos asociados a la inversión sostenible.